Thứ Sáu tuần qua, thị trường chứng khoán Mỹ đã chứng kiến những đợt bán tháo mạnh mẽ. Yếu tố chính dẫn tới đà giảm này là báo cáo việc làm thất vọng trong tháng Bảy, lo ngại về sức mạnh của nền kinh tế Mỹ tăng cao, đi kèm với khả năng suy thoái.
Báo Cáo Việc Làm và Dữ Liệu Kinh Tế
Dữ liệu từ Cục Thống kê Lao động công bố hôm thứ Sáu cho thấy thị trường lao động đã bổ sung thêm 114.000 việc làm phi nông nghiệp trong tháng 7, ít hơn mức 175.000 mà các nhà kinh tế dự kiến.
Trong khi đó, tỷ lệ thất nghiệp tăng 4,3%, tăng từ mức 4,1% của tháng Sáu. Tỷ lệ thất nghiệp hiện ở mức cao nhất kể từ tháng 10 năm 2021.
Hiệu Suất Thị Trường
Nasdaq Composite bị ảnh hưởng nhiều nhất, giảm 2,4% và chính thức bước vào giai đoạn điều chỉnh, được xác định là mức giảm 10% so với mức đỉnh gần đây. Chỉ số trung bình công nghiệp S&P 500 và Dow Jones cũng trải qua sự sụt giảm đáng kể, lần lượt giảm 1,8% và 1,5%.
Tổng Quan Hiệu Suất Hàng Tuần
Tuần qua:
- Dow giảm 1.36%
- S&P 500 giảm 1.9%
- Nasdaq giảm mạnh 3.43%
Mức Đóng Cửa Vào Thứ Sáu:
| Chỉ Số | Mức Đóng Cửa | Chênh Lệch | % Chênh Lệch |
| Dow Jones | 39,737.26 | -610.71 | -1.51% |
| S&P 500 | 5,346.56 | -100.12 | -1.84% |
| Nasdaq Composite | 16,776.16 | -417.98 | -2.43% |
| US 10-Year Yield | 3.79% | ||
| VIX | 23.39 | +4.80 | +25.82% |
Hiệu Suất Các Cổ Phiếu
Cũng như các dữ liệu kinh tế, hiệu suất cổ phiếu của các công ty cũng ảm đạm:
- Intel: Báo cáo thu nhập đáng thất vọng của nhà sản xuất chip đã tạo thêm áp lực lên cổ phiếu, đặt câu hỏi về sự nhiệt tình đối với AI và mức định giá cao của nó. Intel tuyên bố sẽ cắt giảm 15% lực lượng lao động và tạm dừng chia cổ tức sau khi dự báo doanh số bán hàng không đạt và không đạt được ước tính thu nhập. Cổ phiếu Intel giảm hơn 26%, kéo theo các cổ phiếu chip khác.
- Amazon: Cổ phiếu giảm gần 9% sau dự báo bán hàng thấp hơn ước tính của Phố Wall.
- Apple: Cổ phiếu là người chiến thắng tương đối, tăng chưa đến 1% sau khi công ty vượt qua kỳ vọng về thu nhập mặc dù báo cáo doanh số bán iPhone giảm.
Thị Trường Trái Phiếu và Kỳ Vọng Cho Fed
Dữ liệu yếu đã gây ra sự phục hồi của trái phiếu, khiến lãi suất trái phiếu Kho bạc giảm mạnh. Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm giảm hơn 40 điểm cơ bản trong tuần qua, dao động gần 3,79%, mức thấp nhất kể từ tháng 12 năm 2023.
Các thị trường hiện đang định giá hơn 4 lần cắt giảm lãi suất từ Cục Dự trữ Liên bang vào năm 2024, hoặc tích lũy hơn 100 điểm cơ bản, tăng so với ít hơn 3 lần cắt giảm được thấy một tuần trước, theo dữ liệu của Bloomberg.
Tin xấu cuối cùng cũng tác động đến thị trường
Tin xấu bây giờ là tin xấu. Đối với một người đã cảnh báo về sự nhiệt tình của thị trường đối với dữ liệu kém trong suốt cả năm, phải mất hơn 7 tháng mới bắt đầu được chú ý.
Những mức cao mới vào năm 2024 được thúc đẩy bởi kỳ vọng về việc giảm lãi suất của Fed dựa trên dữ liệu yếu, điều này có vẻ sai lầm. Sự bùng nổ AI chỉ đổ thêm dầu vào lửa.
Cách đây không lâu, thị trường dự kiến chỉ có 2 lần cắt giảm lãi suất và lập những đỉnh cao mới. Giờ đây, với những lời kêu gọi tăng 100 điểm cơ bản hoặc 4 lần cắt giảm lãi suất trong năm nay, thị trường đang rơi vào tình trạng suy thoái.
Nếu Fed cần cắt giảm lãi suất thì đó không phải lúc nào cũng là tin tốt. Fed muốn bình thường hóa lãi suất nhưng không phải trả giá bằng lạm phát cao hơn. Cách duy nhất để giảm lãi suất một cách thoải mái là dự đoán về sự chậm lại. Sự chậm lại không nên bằng mức cao mới.
Tâm lý thị trường và triển vọng tương lai
Cuối cùng thì các nhà đầu tư đã hiểu được bức tranh chưa, hay đây chỉ là một sự thoái lui trước một nỗ lực khác nhằm đạt đến những đỉnh cao mới?
Còn quá sớm để nói. Một chất xúc tác tích cực có thể kích hoạt một đợt FOMO khác. Chúng tôi đã thấy điều đó trước đây nên tôi sẽ không quá tự tin rằng đợt bán tháo này sẽ tiếp tục.
Trong khi việc Nasdaq giảm 10% so với mức đỉnh và xuống dưới đường MA 100 ngày là rất đáng kể, cho thấy khả năng suy thoái hơn nữa, thì lực thị trường đã đẩy chỉ số này lên mức cao mới vẫn chưa hoàn toàn biến mất.
Vẫn còn rất nhiều thanh khoản trên thị trường và lợi nhuận dương trong tài khoản của nhà đầu tư gây ra tình trạng siết chặt ngắn hạn. Suy nghĩ hợp lý đã sai trong suốt cả năm và chỉ vì cuối cùng chúng tôi đã đúng không có nghĩa là thị trường sẽ đồng tình và để nỗi sợ hãi lấn át lòng tham.
Chuẩn bị cho sự biến động nhiều hơn với lưu ý đến nhược điểm tiếp theo.
Nguồn: CBOE, Bloomberg
James đã làm việc trong ngành tài chính hơn 30 năm và gần đây nhất đã làm việc cho một ngân hàng lớn của Mỹ trong hơn 20 năm.
Đón đọc thêm các bài phân tích trong chuyên mục Ý kiến của chuyên gia từ Doo Prime.
Tuyên Bố Miễn Trừ Trách Nhiệm
Thông tin này được gửi đến công chúng với mục đích duy nhất là cung cấp thông tin và không nên được xem là lời khuyên đầu tư, khuyến nghị, đề nghị hoặc sự chào mời mua hoặc bán bất kỳ công cụ tài chính nào. Thông tin hiển thị tại đây được chuẩn bị mà không có sự tham khảo hoặc cân nhắc đến bất kỳ mục tiêu đầu tư hoặc tình hình tài chính của cá nhân nào. Bất kỳ sự so sánh, tham khảo nào đối với hoạt động của một công cụ tài chính trong quá khứ hay chỉ số, hoặc một sản phẩm đầu tư sẽ không được xem là một chỉ số đáng tin cậy cho thấy kết quả trong tương lai của loại sản phẩm tài chính tương ứng. Doo Prime và công ty mẹ, các chi nhánh, công ty con, công ty liên kết, đối tác và nhân viên tương ứng, không đại diện hoặc đảm bảo đối với thông tin được hiển thị và sẽ không chịu trách nhiệm đối với bất kỳ tổn thất hoặc thiệt hại trực tiếp, gián tiếp, đặc biệt hoặc các hậu quả nào phát sinh từ bất kỳ thông tin không chính xác hoặc không đầy đủ nào được cung
